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日前，阅文集团（00772.HK）发布了2024年功绩叙述，营收在连降两年后重现增长，全年齐备81.21亿元，同比增长15.8%；净损失2.1亿元，由盈转亏，但在非海外财务叙述准则（Non-IFRS）下，公司归母净利润同比加多1%至11.41亿元。
两个口径利润的弘大互异，来自阅文集团2018年收购的影视公司新丽传媒的商誉减值。事实上，早在2月25日阅文集团就公告称，将对其收购的新丽传媒计提10.5亿元至11.5亿元商誉减值，受此影响展望2024年净损失约为1.5亿元至2.5亿元。
财报数据与此相符，故之于损失不错说是商场早有准备。
不外即便如斯，阅文集团在3月19日上升2.38%后，20日、21日流畅两日出现调动，股价跌4%。而若拉万古辰来看，阅文集团亦然腾讯试验生态孤立上市三小强中年头于今股价涨幅推崇最差的，截至3月21日全年累计涨跌幅未卓绝十个点。
原因在于，成本商场对阅文集团的在线阅读业务增速放缓，用户付费意愿的疲软，以及是否能抓续打造爆款等方面仍有一些担忧，而这些担忧在年报中也可窥见一二。
营收转变高，
新丽传媒商誉减值成“拖油瓶”
自2022年起，阅文集团收入连跌2年，2022年营收降至76.26亿元，同比减少12.03%；2023年下滑延续，营收为70.12亿元，同比减少8.05%。着落的趋势终于在2024年止住，2024年阅文集团全年齐备营收81.2亿元，同比增长15.8%，创近三年来新高。
具体到营收结构，阅文集团营收主要分为在线业务和版权运营偏激他两部分。其中，在线业务主要反应在在线阅读、收集告白及在平台上分销第三方收集游戏所得的收入，2024年该部分营收40.3亿元，同比增长2.1%，占总收入比例由2023年的56.3%下降至49.6%。
营收增长滞缓，占比权贵下降，这背后一方面是网文圈的内卷加重甚至分流加重，番茄演义、豆瓣阅读、知乎、七猫等争相挤进了阅文本地，另一方面是在线阅读商场竞争强烈，在商场趋于富足的气象下，阅文主动调动营收结构。
阅文集团方面示意，2024年，阅文的IP全产业链开垦收效权贵，极品动漫及爆款影视频出，尤其在IP生意化方面更是取得冲破性进展，鼓动阅文IP版权运营偏激他收入同比增长33.5%至40.9亿元。
天然，阅文集团的收入虽创下新高，但归母净利润出现损失。财报炫夸，2024年阅文集团归母净利润损失2.09亿元；非海外财务叙述准则（Non-IFRS）下的归母净利润为11.4亿元。
两个口径利润的弘大互异，来自阅文集团2018年收购的影视公司新丽传媒的商誉减值。这与近一个月前，阅文集团发布的盈利预警公告数据基本一致。彼时，该预警公告称，在对新丽传媒计提10.5亿元至11.5亿元的商誉减值后，阅文集团展望2024年出现净损失，损失额约为1.5亿元至2.5亿元；扣非净利润方面，展望盈利约11亿元至11.5亿元，与2023年同期比拟保抓踏实。
2018年8月，阅文集团以155亿元的价钱收购新丽传媒100%股权，收购后新丽传媒曾流畅两年（2018年及2019年）未完奏凯绩同意，2020年由于新冠疫情原因，阅文集团修改了与新丽传媒的对赌条约，新丽传媒才得以完奏凯绩同意。
成人网有哪些事实上，对于阅文集团收购时商场就多数以为新丽传媒“155亿元的估值过高”，彼时收购公揭发布后阅文集团股价还应声着落，如今已过八个年头，新丽传媒并未讲授我方反而是盈利智力不达预期被一次性计提超10亿元商誉减值，成为阅文集团功绩的“拖油瓶”。
“2024年下半年，咱们有部分样式蔓延播出，仅上线了一部《大奉击柝东说念主》。另外，2024年的两部电影推崇不足预期，影响了合座利润推崇。”新丽传媒首席实行官曹华益在阅文集团的财报疏通会上示意，出于严慎原则，公司对一些样式进行了减值处理。
爆款出现以灵验生意化仍存风险
天然新丽传媒成了阅文集团2024年的功绩“拖油瓶”，但不可否定的是，其输出“爆款”的智力仍是业内的杰出人物。
2024年，新丽传媒的多部剧集《庆余年2》《与凤行》《玫瑰的故事》《大奉击柝东说念主》均焚烧商场，其中《庆余年2》是2024年全网独逐一部集均播放量破亿的剧集；而其电影《热辣滚热》则创下34.17亿元的高票房。
这些“爆款”对营收的孝顺显而易见，但仍这无法抚平商场的险恶，毕竟成本商场看的长久是将来，而不是以前的收获，而新丽传媒的将来存在诸多不笃定性，爆款出现以及灵验生意化齐濒临许多风险要素，毕竟娱乐行业受铺张者喜好、社会想潮等不笃定要素影响，一次爆款并不可保证次次爆款，“一赚二平七亏”才是常态。
天然，大家行业教学来看也并非无解，以迪士尼为例，其虽也没找到“爆款诀要”，但一直在构建IP全链条智力，在盈利模式规划上基于全产业链布局，构建了特有的轮次收入赚钱模式，即通过原创和收购IP(试验)得回流量，然后通过各样化线上平台、线下流乐场(线下体验)、旁边家具(孳生铺张)来完成多档次的价值变现。
而阅文集团欠缺的即是这种IP全链条智力，从财报中不错看到阅文集团正在建构这种智力。
“2024年，咱们仍是成就了圆善的孳生品渠说念智力，包括线上直播间、电商店铺、微信小店等一体化渠说念收集。咱们还会用好各样快闪和主题售卖的花式来触达更稠密的用户群。”侯晓楠在财报疏通会上示意。
同期侯晓楠还涌现，当今阅文集团的孳生品团队已有几十东说念主。本年阅文集团将会全面升级团队在总计这个词价值链条上的智力。不息通过“授权+自研”两条腿步辇儿，进一步扩大IP在各个铺张群体内的影响力，加快商品化程度。
财报炫夸，2024年，阅文集团的孳生品GMV初度冲破5亿元，其中卡牌GMV冲破2亿元，主力IP《全职妙手》《庆余年》《巧妙之主》《一东说念主之下》《狐妖小红娘》等均创下历史收入新高。
打造爆款，强化IP生意化开垦的同期，阅文也在短剧、AI等方针寻求冲破。
“长剧和短剧是阅文试验生态的两个进击构成部分，长剧是IP永久影响力的放大器，短剧因其较短的坐蓐周期和成本，大约快速地齐备IP可视化，数目更多，不错为更多IP掀开变现的通路。”侯晓楠称，长剧与短剧不错互补协同，共同奇迹IP政策。
对于公司在AI上的参预与规划韩国伦理电影爱人，阅文集团高等副总裁黄琰回话称，公司对AI的参预主要聚会在研发团队和机器算力的竖立上。“在AI成果方面，AI能擢升试验创作的遵守，从浅薄元资源参预，镌汰单元制作成本；AI也将加快业务出海。跟着AI本领的握住高出，IP开垦产能的瓶颈会被掀开，进而掀开公司的盈利空间”。（开端/司理东说念主产业解决）